渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在9月16日发布的报告中强调，以太坊相较于比特币和Solana将更显著受益于数字资产国库（DAT）公司的演进。其分析指出，当前DAT公司mNAV（企业价值与加密货币持有量比率）的断崖式下跌正加速行业分化，尤其在比特币国库领域可能引发整合潮。而具备质押收益能力的以太坊和Solana国库公司理论上应维持更高mNAV估值，其中以太坊的结构性优势更为突出。 数据显示，DAT公司当前持有总量占比分别为：BTC 4%、ETH 3.1%、SOL 0.8%。Kendrick提出，未来DAT公司的竞争力将围绕三大核心要素展开——融资能力、规模效应和收益率水平。值得注意的是，以太坊质押收益模型已显现实际成效，头部ETH DAT企业BitMine Immersion的持仓量已突破200万ETH，印证了该赛道的抗风险能力。
