8月23日，据链上分析师监测，地址0x006...2a78F以3倍杠杆做多XPL，仅一天便已浮盈194.6美元。目前该地址持仓24,544,197枚XPL（约合1419美元），开仓价为0.5009美元，清算价为0.1789美元。

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本文阐述比特币做多（低买高卖）与做空（高卖低买）的操作逻辑，分析单边涨跌及震荡行情下的收益机制，探讨2025年ETF流动性、监管政策及算力变动的影响，提示杠杆交易风险。

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文章对比比特币做空与做多的风险差异，从风险本质、市场环境和操作复杂度分析做空风险更高的原因，为普通投资者提供决策框架及风险管理建议，结论是应“以做多为基，慎做空为辅”。